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什么是MSCI?MSCI指数是什么?

时间:2019-06-26 17:07:23  来源:雪球

一、MSCI究竟是什么?

MSCI(Morgan Stanley Capital International),即摩根士丹利资?#31455;?#38469;公司,又称明晟公司,是美国一家金融信息供应商。其推出的MSCI指数是全球影响力最大的股票指数,也是全球投?#39318;?#21512;经理最多采用的基准指数。

MSCI拥有最为完整和广泛的指数体系、超过40年的指数研究经验和超过18万条指数,覆盖全球主要市场,为超过7500家投资机构提供投资决策支持。截至2015年6月,全球约10万亿美元的?#20160;?#20197;MSCI指数为基准,全球前100个最大?#20160;?#31649;理者中,97%都是MSCI的客户。

从本质上来说,MSCI指数就是帮全球机构选股。一旦股票被纳入MSCI,就可能被全球的机构买入。回顾下2018年以来“入摩”的里程碑。

二、MSCI对A股的影响?

熟悉市场的球友应该知道,在全球的投资机构当中,分为主动型和被动型投资。

所谓主动型投资就是?#32422;?#21442;与选股的投资,被动型投资就是?#32422;?#19981;参与选股的投资。

举个栗子:如果是按照此前的预计:MSCI编制的全球市场指数当中,美股占了53.9%、日本股市占了7.7%、英国股市占了5.8%、其他国家占了32.6%。

1、假如追踪这个指数(MSCI全球市场指数)的机构是主动型投资机构XX,那么当他认为MSCI全球市场指数当中美股会涨,而日本股市会跌时,他会买入美股或者卖出日股,买哪个国家的股票由?#32422;?#26469;定。

2、而如果这个机构是被动型投资机构,那么他虽然认为美股涨、日股跌。但他仍会按照美股(53.9%)、日股(7.7%)、英国股市(5.8%)、其他股市(32.6%)的比例分别买入这国?#19968;?#22320;区的股票。

也就是说如果A股当中有X%权重被纳入MSCI全球市场指数,那么这些被动型机构的钱将会被动买入X%的A股,给A股带来增量资金。

三、纳入MSCI,逐渐扩大中国A股纳入因子的直接?#20040;?/strong>

1、巨量资金入局。说到底,是因为大部分国际基金(资金),都会对MSCI指数进行追踪。所以,如果某个市场被纳入MSCI指数,才有机会吸引来巨量国?#39318;?#37329;的进入。

目前海外上市的中国股票在MSCI新兴市场指数的权重已超20%。若全面纳入A股,所有中国股票在新兴市场指数的权重将达到40%,肯定会影响全球?#20160;?#37197;置。

据MSCI,截止至2016年底,全球有超过100亿美元?#20160;?#26159;以MSCI指数为基准,具有超强的吸金能力。如果长期看,可能是千亿美元级的资金增量。

2、?#32435;艫股投?#25910;?#32467;构。外国巨量资金的进入,提升的首先是机构投?#25910;?#27604;重,这也就根本上改变了我们的玩法。而国内外多头资金的博弈,?#23548;?#19978;,有利于A股规则的法?#20301;?#36879;明化、国际化、市场化。

3、加快人民币国际化进程。大量的外国投?#25910;?#21442;与进来,全球资金要到中国来配置?#20160;?#33258;然可以推动我们人民币的国际化。国?#39318;?#37329;的进出更便利,未来肯定会继续深化。

中长期将会带来较大规模的海外资金流入,推动全球对中国?#20160;?#30340;配置,由此将提高对人民币的需求,从而平衡资本流出,稳定人民?#19968;?#29575;。

并且会提高人民币的国际影响大,提升A股机构投?#25910;?#27604;例,对中国金融改革提出富有建设性的建议,使得中国的人民币国际化道路更加顺畅。

四、MSCI将如何落实入摩”权重提高?

根据MSCI公告,A股“入摩”权重提高将分三步落实。

第一步:作为2019年5月的半年度指数审议的一部分,MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%,同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。

第二步:作为2019年8月的季度指数审议的一部分,MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%。

第三步:作为2019年11月的半年度指数审议的一部分,MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%,同时将中国中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入MSCI指数。

“互联互通机制已被?#23548;?#35777;实是投资A股市场的可靠渠道。中国A股以5%的纳入因子初始纳入MSCI指数的成功实施为国际机构投?#25910;?#25552;供了正面的体验,并促成了他们进一步增加对中国内地股票市场投资的兴趣。”MSCI董事总经理兼MSCI指数政策委员会主席RemyBriand先生表示。“中国监管机构?#32422;?#32493;?#32435;?#24066;场准入条件的坚定?#20449;?#26159;赢得国际机构投?#25910;?#25903;持的另一个关键因素。此?#20449;?#30340;例证之一是最近几个月来A股停牌数量已显著减少。”

据披露,咨询期间收集的反馈意见表明,国际机构投?#25910;?#26356;倾向于分三个步骤增加中国大盘A股的权重,而不是MSCI原先提出的两步建议。主要的考虑是为了减轻指数调仓执行期间的潜在交易压力。此外,相当一部分的投?#25910;?#36824;建议,中盘A股应在大盘A股权重增加的时候一起纳入MSCI指数,从而更加顺畅地实施大中盘A股的有序纳入。最后,将创业板加入符合MSCI全球可投资市场指数规则的证券交易所名单的提议获得了投?#25910;?#30340;广泛认可。

MSCI在咨询文件中指出,得益于互联互通机制运行和市场参与便利性提升,去年A股首步纳入MSCI实施成功。据统计,?#28304;覯SCI A股纳入后,去年新增超过4600个账户交易A股。另外,随着A股流通性提升,2018年停牌个股数量比2015年减少了80%。

根据 MSCI 的测算,在2019年8月A 股纳入因子提升至20%后,中国A股占MSCI新兴市场的权重将由0.71%提升至2.82%。若A股纳入因子进一步提升至100%,中国在MSCI新兴市场指数的权重预计将达到40%。

总的来说,提升A股纳入因子消息一出,市场短线资金也将跟随进入相关个股,公司股票交投活跃,为市场带来活性因素。而全球许多基金依据MSCI指数配置?#20160;?#19981;管是A股还是港股还是中概股,中国公司被纳入便于吸引境外资金,亦将有利于提振同行?#24403;?#30340;股价。

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